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3基金组合策略:股市新手怎么降风险、压成本
发布时间: 2021-03-12 来源:未知 点击次数:

文 | 《巴伦周刊》撰稿人黛西·马克西(Daisy Maxey)

编辑 | 郭力群

3基金投资组合的主要好处是能够最大程度实现投资多样化、成本非常低而且很简洁。

股市的上涨、免佣金交易和社交网站Reddit上掀起的炒股热令散户投资者的队伍不断壮大,股市新手第一次认识到,追逐由个股组成的的投资组合波动性非常大。注重投资组合的简洁性则有助于平抑股价起伏。

投资者可以考虑“3基金投资组合”(three-fund portfolio)策略,这是一种易于构建的投资策略,来自在线投资爱好者社区Bogleheads成员的推荐,Bogleheads是由一些追随已故先锋集团(Vanguard Group)创始人约翰·博格尔(John Bogle)投资理念的人创建的。这种投资组合比个股投资组合的风险小得多,而且相当节税,如果执行得当,成本也很低。

3基金投资组合由三只指数共同基金或ETF组成,包括一只美国股票基金,一只既投资于发达市场也投资于新兴市场的国际股票基金,一只美国债券基金。如何在这三只基金之间分配资金取决于投资者的年龄、目标、偏好和风险承担能力。除了偶尔需要进行调整使其保持平衡,这样的投资组合几乎不需要维护。

低成本、涉猎范围广

“3基金投资组合的主要好处是能够最大程度实现投资多样化、成本非常低而且很简洁,”Bogleheads联合创始人、《Bogleheads 3基金投资组合指南》的作者泰勒·拉里莫尔(Taylor Larimore)如是说。

97岁的拉里莫尔说,他在1993年阅读了博格尔的第一本关于共同基金的书后有了一种恍然大悟的感觉。他意识到,和他当时持有的“16只大杂烩基金”相比,三只“涵盖了15000多只美国股票的全市场指数基金更能提高多元化、成本更低也更节税。

拉里莫尔表示,3基金策略适合任何年龄的投资者,构建投资组合所需的三只低成本全市场指数基金可以从富达(Fidelity Investments)、嘉信理财(Charles Schwab)、先锋或其他大型共同基金公司购买。一种常见的低成本投资组合由Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)、Vanguard Total International Stock Index Fund (VTIAX)和Vanguard Total Bond Market Index Fund (VBTLX)组成。

但在采用如此简单的策略时,投资者也应注意确保自己买的是具有广泛敞口的低成本基金。G Squared Private Wealth创始合伙人兼投资组合经理维多利亚·格林(Victoria Greene)称,ETF的费用比率因基金策略的不同而会有很大差异,板块指数基金甚至也不一定是低成本的。她说,“投资者在买入前一定要做好研究。”

这样一个简单的投资组合的另一个风险是,投资者买完就会忘掉。格林提醒投资者,在股市表现强劲期间,比如全球股市近年来经历了一轮上涨,一个由三只基金组成的投资组合可能会逐渐被核心股票所主导,导致投资者无法从债券提供的稳定收益中获得足够缓冲。她表示,如果不对投资组合进行再平衡,“这种简单的策略就可能造成溃败。”

晨星旗下投资管理集团退休问题研究负责人大卫·布兰切特(David Blanchett)称,多数大型簿记机构允许投资者在规定的时间间隔内设置投资组合的自动再平衡。他说,“如果是应税账户,就别这么做,但如果是401(K)或个人退休账户,投资者可以自动设置。”

调整策略

尽管3基金投资组合简单、多样化、成本低,但并不适合所有投资者。使用这种千篇一律的方法会导致投资者更难利用特定的市场机会。

格林称,举例来说,近年来持有表现强劲的大盘成长股、而不是表现较差的大盘价值股“给一些投资者的投资组合带来了巨大回报”。在这样的时期内,如果严格坚持3只基金策略,投资者可能就错过了高于大盘的回报。

但格林表示,可以通过让3基金投资组合更倾向于股票或债券、但不像对冲基金那样交易来对这一策略进行个性化调整。她说,“那些目前将更多资金配置在近来表现落后的价值股和小盘股上的人,未来5年的回报可能会相当不错。投资者应确保自己的投资组合能抓住市场机会。”

投资咨询公司6 Meridian首席投资官兼合伙人安德鲁·米斯(Andrew Mies)称,投资者可以通过增加股票基金或ETF来补充传统的3基金投资组合,这些股票基金或ETF应面向的是市场上泡沫较小或估值偏低的领域。他说,投资者还可以通过只投资两只基金(比如一只国际股票基金和一只国际债券指数基金)来进一步简化这种做法。

布兰切特提醒投资者,不管投资组合是由三只基金构成还是由30只基金构成,最令人担心的问题是投资者可能会想自己把握市场时机。他说,“投资者可以通过一项投资、三项或五项投资来拥有非常多元化的投资组合,前提是必须选择好合适的核心资产,如果投资者因为没有持有(比如说)热门股苹果就卖掉自己的投资组合,那么麻烦就来了。”

翻译 | 李昌浩

版权声明:

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年2月27日报道“Three-Fund Portfolios Can Cut Risk, Taxes, and Costs for Investors. Here’s How to Build One.”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)